「儲かる可能性」よりは「損する危険性」を重視。
世界中がECB理事会に注目しています。
大方の市場の予測どおり、追加緩和があれば順当に株価も上昇しますから、
昨日の日経平均の反落も小幅なものに止まりました。
我が国では、26日からの通常国会も始まりますから、
期待を背景にした先高感も根強くあります。
欧州と日本で政策的な「玉」が飛び出せば、
日経平均はふたたび上値をとりに行くはずです。
ただ、私はいつも「儲かる可能性」よりは「損する危険性」を重視しています。
なんだか、欧州の追加緩和が「当たり前のこと」とみられていますが、
逆サプライズで今回は見送りになったらどうでしょうか？
また、追加緩和があったとして、「いつまでもつか」もよくわかりません。
欧州情勢は多重危機に突入しつつあり、根本的に欧州経済の競争力喪失に帰因します。
銀行は「貸しはがし」、政府は債務を増やし、原油安がデフレを促進し、
「欧州の日本化」が懸念されていますが、我が国の「失われた20年」の経験では、
有望な業界、業態がないところに資金をつぎこんでもほとんど無意味でした。
追加緩和で幾ばくか株価が上がったとして、それがどれほどのものか不明です。
それゆえ、追加緩和という「予測」で買いを入れる気は、私にはありません。
むしろ、緩和見送りの場合のショック安や、緩和後の戻り売りが怖いのです。
1月25日のギリシャ総選挙の帰趨も気がかりです。
不確かな上昇に期待するくらいなら、ECBやギリシャでの「逆サプライズ」下落にのる、
「ショック対応」のほうがよほど「安心、安全、堅実」ですし、
ここからしばらく上昇して「上の異常値」に達するのを待って、
そこで売りを仕掛けるほうがより「安心、安全、堅実」です。
かねがね申し上げているように、株式投資とは、
「刻々と変化する状況をいかに『予測』するかではなく、
刻々と変化する状況にいかに『対応』するか」
の勝負です。
私の戦略は、不確実性（リスク）を極限まで取り払い、
最後に残ったポイントだけで勝負することに徹していますから、
常に「儲かる可能性」よりは「損する危険性」のほうに注意を集中します。
そんなわけで、今日はECBの動きをみます。
ただ、欧州情勢等をみて、「安心、安全、堅実」と思ってとってきたポジションが、
いい感じで利益を乗せつつあります。
古くからのメルマガ読者の方はご存じだと思いますが、
私が安値のたびにどっさり拾ってきたあれが、現在、急騰中です。
このことについては、欧州情勢もふまえて次号メルマガ（第40号：1月25日発行）で、
ふたたび解説させていただきますのでご期待ください。
経営環境や経営者の質をみて、特定企業の将来に期待する投資ならともかく、
上がり続け、上がりきったものに、「まだ上がる」と追っかけては、やはりダメ。
その時点では誰も注目していなくても、周期的に上昇するクセのあるものを、
「総悲観」で誰も見向きもしない時にたっぷり仕込んでおくことが、
古今東西変わらぬ「投資の王道」なのだと私は信じております。
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