「心理的現象」としての「バブル」。
日経平均は「バブルの入り口」から、
本格的な「バブル」に進みつつあります。
先週木曜には短期的な過熱感から、
利益確定の売りに押されたものの、
翌日金曜には大反発に転じており、
市場の空気が一変していることを、
雄弁に示すこととなっています。
「バブル」という現象については、
前号メルマガ（第591号：8月17日）で、
あらためて確認しているところですが、
合理的な株価形成機能は影を潜めて、
たぶんに投資家の心理的な要因が、
値動きを決めるものだというのが、
古今東西の歴史の教訓であります。
確かに金融政策が「緩和」に向かい、
財政も「積極策」に転換が期待されて、
「バブルの燃料」が投下されており、
上昇を支援する材料となっています。
これを受けて熱狂ぶりが高まり、
買いが買いを呼ぶ展開となって、
「バブル」に突入したわけですが、
これが心理的な現象である以上、
熱狂を醒ます何かがない限りは、
理論上は「青天井」での上昇が、
続き得ると考えらえるわけです。
しかしながら。
今回の「バブル」の背後には、
「株高」の促進材料だけでなく、
重大な懸念要素が芽生えており、
すでに世界中が注目しているのも、
前号メルマガで指摘しています。
熱狂していた投資家の心理が、
不意に醒まされるということも、
シナリオとしてあり得るわけで、
そうしたことにも注意しつつ、
今回の「バブル」の生成・成長を、
ウォッチしたいと考えております。
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