(午前0時の更新です)

昨日の日経平均は小さく上昇。

17500円を前に、やや方向感を失いつつあるようで、

ふわふわと上がったり、下がったり。

日銀決定会合では、前号メルマガで懸念を書いた、

「テーパリング」についての示唆などは出ず、

「現状維持」が発表されたと同時に起きたのは、

以前のような「失望の売り」ではなく、

そのちょうど逆、「安堵の買い」でした。

やはり今の日経平均は、

数ヶ月前とは全く違うロジックに支配されており、

同じ内容が発表されても市場の反応はまるで逆です。

政治も経済もお芝居の舞台が転換するように、

次々と新しい局面に入っていきますから、

「何が市場を動かしているのか」の見極めを、

間違えないように注意したいものです。

もっとも、日銀の金融政策は、

今の相場の最大の決定要因ではなくなっています。

やはり、米国の追加利上げが気がかりですし、

それ以上に、「政治の秋」らしく、

日米の政局がどちらに動くかが大きいです。

ヒラリーか、トランプか。

また、安倍政権が向かう先は天国か地獄か。

日米それぞれに政治的な分水嶺を迎えており、

いずれも相手があっての勝負や交渉ですから、

その結果を「予測」するのは不可能です。

いつも申し上げるおうに、

相場環境が定まらず、確固とした材料が出る前に、

どちらかのポジションをとることは、

常に博打の要素があります。

あえて、博打をなさるという方も、

慎重に博打を避けるという方も、

何が「確定的な要因」であり、

何が「不確定な要因」かだけは、

敏感に計算されるべきかと思います。

もっとも、「確定的な要因」は、

来週にかけてじわじわと増えていきますから、

次号メルマガ(第133号:11月6日)で整理して書きます。

来週には米国大統領が決まりますし、

TPPの「出口」や今国会の延長幅、

そして、「年明け解散」のシナリオ如何が、

そろそろ見えてくる頃かと思います。

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