先週末の日経平均は反発。

「植田総裁」が国会に登場し、

当面は現状を維持する方針と、

そうすることになる理由を、

論理も明快に述べたことで、

市場に安心感が広がって、

日経平均も買い戻されました。

話す内容もさることながら、

「市場との対話」の姿勢や、

公の場での答弁能力なども、

見極めるべき対象でしたが、

いずれも市場参加者からは、

安心できると判断されたようです。

もっとも、現状維持とはいえ、

一定の条件付きのことであり、

遠からず政策は転換され、

「出口」が検討されることも、

あわせて明言されています。

前号メルマガ(第462号:2月26日)で、

その内容を詳しく分析していますが、

「異次元緩和」を幕引きして、

金融を「正常化」させることが、

「植田体制」のひとつの使命であり、

市場もこれをよく認識した上で、

日銀の動きを注視することになります。

歴史的な転換点です。

いずれにせよ、同意人事プロセスは、

まだ残されているところですし、

黒田体制から「植田体制」へと、

交代がなされる前後の時期にも、

いくつかヤマ場が予想されます。

見事な答弁ぶりではあっても、

日本市場をめぐる不安の種が、

解消したわけでもないことを、

しっかりと肝に銘じた上で、

来月以降のヤマ場に注目し、

適宜適切に動きたい局面です。

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