「停戦協議」と「黒田ライン」と株式市場の展望。
昨日の日経平均は反落。
先週末までの買い戻しで、
急ピッチの上昇が続いたため、
利益確定の売りが先行して、
大きめの下落が発生しました。
ちょうど節目の株価位置であり、
ここから先のさらなる上昇には、
新たな好材料が必要であることは、
前号メルマガ（第414号：3月27日）で、
詳しく指摘しているところです。
ウクライナにおける戦争で、
防衛側が大健闘する一方で、
侵攻側も一定の目的を達成して、
そのまま「停戦」に至るかが、
大きな焦点となっていますが、
世界全体を巻き込むような、
グローバルな戦乱ではなく、
局地的な衝突に終始する、
ローカルな戦いに留まるなら、
市場に与えるインパクトは、
かなりの程度、低下していきます。
今日も「停戦協議」が再開され、
お互いがどこまで「譲歩」するか、
世界が注目しているわけですが、
主にロシア側の態度の変化を、
よく注視しておきたいところです。
ただ、戦争の帰趨とは別次元で、
物価、金利、為替の動きが、
さらに激しくなってきており、
実体経済や市場への影響が、
大いに気になるところです。
日銀の無制限「指値オペ」で、
為替は1ドル125円のライン、
かつての「黒田ライン」に、
タッチするという状況ですが、
ここを超えての「円安」が、
株価にどう影響していくかは、
注目しておくべきポイントです。
前号メルマガで指摘した通り、
「停戦」が成立したとして、
世界と日本の経済の変動は、
ここからが「本番」の恐れが、
確かにあるとみられますので、
そうした観点から引き続き、
緊張感を持った注意が必要です。
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