金融政策「正常化」が意味するものと、「掉尾の一振」の条件。
先週の日経平均は乱高下。
FOMCが「想定通り」の安心感で、
いったん大きく買い戻されたため、
一時、2万9千円台に乗せましたが、
翌日にはほとんど値を消してしまい、
FOMC前の水準に逆戻りしました。
FRBによる市場との対話姿勢は、
確かに安心材料になりましたし、
物価高への機敏な対処というのも、
好感された点でありましたが、
しかしコロナ対応の金融緩和は、
「正常化」へと向かっていくことで、
やはり明確に終わっていくわけです。
米国だけでなく英欧日の中央銀行も、
順次、コロナ対応を終了させていき、
金融政策の「正常化」を模索する様を、
前号メルマガ（第400号：12月19日）で、
点検しているところでありますが、
景気が回復し切っていないのに、
金融緩和を終了せざるを得ないことが、
いったい何を意味するのかの点は、
よく認識しておきたいところです。
今はまだ財政出動の効果もあって、
株高の局面が続いてはいますが、
いずれそれも切れるという状況で、
年末年始を迎えることになります。
「掉尾の一振」の条件も含めて、
前号メルマガで分析していますが、
相場環境の変化に左右されて、
株価が上下動するという展開は、
これからも変わらないでしょうから、
引き続き注意力を高めたい局面です。
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