「期待」が先行して「先物主導」の上昇。
昨日の日経平均も続伸。
経済活動が再開する期待から、
米国株が上昇した流れを受け、
上昇機運が継続したところに、
日本国内も34の県においては、
緊急事態宣言を14日にも解除し、
段階的に元に戻していくという、
安倍総理の国会答弁が出たことで、
上昇が加速することになりました。
「新しい常態」を模索する動きが、
世界でも日本でも継続しています。
もっとも東証1部の売買代金は、
2兆2千億円ほどと大きくはなく、
上昇の主因となったのは海外勢が、
「先物主導」で買い上げたことです。
さすがに2万500円にタッチした後は、
利益確定に押されていますが、
実体経済と株式市場がかなり乖離して、
株価だけが上がっていく状況には、
不自然さを感じざるを得ません。
前号メルマガ（第316号：5月10日）で、
日本企業の「稼ぐ力」を点検した上で、
現在の株価位置が適切なのかどうかを、
冷静に点検してみたところです。
実体経済の見通しは明るくはなく、
むしろ幾多の懸念が燻っているのに、
株価だけが「異常値」の水準を越え、
駆け上がっていくという現象について、
過去の事例とともに触れましたが、
この「戻り局面」に乗っていく場合も、
期待と事実のギャップが広がった後、
そこに冷や水が浴びせられた時に、
いったい何が起きるかということは、
常に念頭に置いておく必要があります。
いずれにせよ「コロナ禍」はまだ、
終わったわけではありませんし、
疫病自体の脅威もさることながら、
疫病への対処を強いられたことで、
経済や政治に何が起きるかが、
株式市場には決定的に重要です。
市場は時に妙な動きをしますが、
投資家は過度な楽観も悲観も退けて、
冷静に分析し続けていきたいものです。
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