昨日の日経平均は大反発。

前日に米国株が下げ止まり、

大きくリバウンドしたのを受け、

日経平均も慌てて買い戻され、

大きな値幅でリバウンドしました。

米国の引き締め政策への早期転換を、

否定する議論も出ていることや、

米国議会でパウエルFRB議長が、

早期の利上げを重ねて否定して、

市場の安定をはかったこと等が、

米国市場に落ち着きをもたらし、

日経平均もリバウンドさせました。

徹頭徹尾、「政策主導」ですので、

当局の意志がどこにあるかを受け、

株価の方は敏感に反応し易いです。

しかし、議論は尽きません。

前号メルマガ(第374号:6月20日)で、

米国の政策転換についての懸念が、

なぜ生じているのかを書きましたが、

パウエル議長の証言等の内容が、

今後もそうした懸念を打ち消して、

株式市場を安定させ続けるのかが、

当面の焦点になると思われます。

FOMC声明と議会証言を比べると、

ちょっと矛盾があるようですが、

これを受けてどんな議論が台頭し、

市場参加者が何を信じるかで、

足下の株価は左右されそうです。

もっとも、金融政策だけでなく、

財政政策や国際情勢なども、

株価の展望に大きく影響します。

情勢は時々刻々と動いており、

いずれ株価に影響してきますので、

次号メルマガ(第375号:6月27日)で、

内外の政治・安全保障情勢の推移や、

金融・財政政策をめぐる議論を踏まえ、

この夏以降のシナリオを整理して、

詳しく分析してみる予定でおります。

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