昨日の日経平均は小幅反発。

FOMCを前にした「様子見」で、

売買代金も膨らみませんでした。

そしてそのFOMC。

事前に「予告」された通り、

テーパリングが前倒しされ、

量的緩和を早期終了することで、

インフレの抑制が図られます。

また、来年の利上げの回数が、

テーパリングが早まったぶん、

1回増えるシナリオが提示され、

金利政策からも物価高を抑制し、

国民の生活苦を防ぐとの意図が、

明瞭に示された形になっています。

全体的に「タカ派」姿勢ですが、

パウエル議長らFRBの側が、

事前に何度もアナウンスしていた、

すでに「織り込み済み」の内容が、

正式決定されたものともいえます。

パウエル議長の発言も丁寧であり、

ショックを回避する努力もあって、

市場はこれを「想定通り」として、

政策が「転換」されたというよりも、

既定路線としてとらえたようであり、

米国市場には先行き不透明の解消で、

むしろ安心感が広がっているようです。

景気が回復し切らないというのに、

物価だけが高くなっていく未来が、

いかに危険であるかということを、

前号メルマガ(第399号:12月19日)で、

詳しく解説しているところですが、

スタグフレーションなどの懸念が、

むしろFRBの今回の決定によって、

後退していくということの方を、

市場参加者は重要視したそうです。

また、オミクロン株について、

大統領首席顧問のファウチ所長が、

「心配ない」という旨を発言して、

大きな安心感をもたらしたことも、

株式市場で材料視されたようです。

変異株の急拡大を想定しての、

強い規制措置のようなことは、

米国では特になさそうとみられ、

こちらは買い材料となります。

FOMCが「想定通り」であり、

変異株の懸念が払拭されたのは、

日経平均にも「追い風」として、

株高の支援材料となりそうです。

もっとも。

マイルドなFOMCの決定に、

市場はいったん安心したことで、

過度に警戒されていたぶんが、

買い戻しに転じたわけですが、

しかし株高を促進するような、

新たな措置が出たわけでもなく、

長く続いた金融緩和政策は、

やはり終わりに向かっていきます。

今回の反発、上昇の局面もまた、

いずれその限界がくるわけで、

問題はどこまでを「天井」として、

株価が上昇し得るかの点にあります。

次号メルマガ(第400号:12月19日)で、

それらの点について点検していき、

年末から来年にかけての展望を、

より掘り下げて分析する予定です。

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