「円安」は株を上げるか、下げるか。
（午前0時半の更新です）
昨日の日経平均は続伸。
といっても上昇幅は114円程度しかなく、
やや膠着気味といえる状況ですが、
少なくとも昨日のところは下げる様子はみられず、
じわりじわりと上昇が続く展開となりました。
今週は内外の相場環境に新しい悪材料が出ておらず、
「不安」要素もひとまず「中休み」の状況で、
なんとか「2万円ライン」を守り切ったといえます。
ただし。
前号メルマガ（第168号：7月9日）等で述べたように、
日経平均にはまだまだ上昇する潜在力があるところ、
安倍政権の「挽回策」への「期待」もあります。
また、海外勢がバカンス・モードのところ、
日本の公的資金の存在感が目立つこともありますので、
本来ならばもう少し上昇してもおかしくはありません。
実際、先週の「冷や水」の連続さえなかったならば、
すでにもっと力強い上昇が始まっていたはずですが、
現時点ではまだ上昇のテンポが遅いのも事実です。
イエレン発言や企業決算の「待ち」があるとはいえ、
何日もかけて数十円～百円程度の上昇です。
少なくとも「ふわりと軽くなる」には程遠い状況です。
為替が円安に振れたのは大きな支援材料ですが、
円安にもかかわらずこの程度の上昇しかないことに、
投資家の胸にある種の「わだかまり」があることを、
示していると言って良いのではないでしょうか。
これまた前号メルマガで詳述したことですが、
ここから先、欧米の金融当局の舵取り次第で、
「円安」という現象そのもののが、
日経平均の上昇力を削ぐ要素を内包しかねません。
「円が安いから株を買え」となりづらい局面が、
やってきつつあることも念頭に置くべきであり、
事実、安倍政権もそうした要素を盛り込んで、
「挽回策」の「玉」を検討しているようですが、
世界的な相場の「前提」そのものが変化するなか、
日本政府の「玉」だけでどこまで局面を動かせるか。
このまま波風穏やかな状況がしばらく続き、
日経平均がある程度、上昇したとして、
「その先」がどうなるのかはなんともいえませんので、
次号メルマガ（第169号：7月16日）で考察します。
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