(午前0時の更新です)

昨日の日経平均は小さく反落。

あれだけの急上昇の後ですから、

まあ、当然といえば当然といえますが、

為替についてはちょっと気がかりです。

夕方にかけても仕掛け的に円高が進みました。

これが単なる調整の範囲内で終わるなら良いのですが、

ちょうどFOMCに関して様々に取り沙汰されている時です。

前号メルマガ(第141号:1月1日)に書いた通り、

米国の金融政策がタカかハトのどちらに傾くか、

今年はちょっと予断を許さないところもあります。

場合によっては「トランプラリー」が続いても、

米国の事情で為替が思わしくない方向に動くことで、

日本市場が良いシナリオから切り離されかねず、

これは今年の主要なリスク要因のひとつになり得ます。

「黄金シナリオ」は存在しているとはいえ、

いつ「乱気流」が発生するかわからないこともまた、

今年の相場の特徴のひとつです。

ところで。

「トランプラリー」という「神風」のおかげで、

なんとか一息付きつつあるようにみえますが、

日本経済には初期アベノミクスの矛盾があり、

日本政府は全く「別次元の戦い」も強いられています。

日銀は昨年9月に戦略目標を転換しましたが、

特に「異次元緩和」や「マイナス金利」の弊害を、

それと知れずに雲散霧消させることが、

隠れた政策課題のひとつと認識しているようです。

下手をすると「日本版サブプライムローン問題」が、

思わぬところで炸裂する恐れがありますので、

今年、まだ株高で世間が湧いているうちに、

市場の歪みを是正しようとしてくるでしょう。

ターゲットのひとつは私達、個人投資家です。

この点は、今年以降の投資活動について、

リスクにもチャンスにもなりますので、

次号メルマガ(第142号:1月8日)で触れておきます。

知識もなく無謀な人には破産の危機ともなり、

思慮深く賢明な人には大チャンスになる。

・・・そんな類の話だと思います。

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