日経平均は先週金曜日も続落。

「パニック安」といった下落ではありませんが、

米国財務長官による「ムニューチン・ショック」で、

突如として進んだ円高はやはり「重石」です。

前号メルマガ(第197号:1月28日)で書いたように、

日本企業の「稼ぐ力」を考える限り、

為替がある程度の水準まで円安に戻ってくれば、

日経平均は力強く再上昇すると思われますが、

もとより為替市場がナーバスになっているところに、

米国の政権中枢が「ドル安容認」と言うのですから、

多くの人がその真意をはかりかねて戸惑っています。

実際、トランプ政権の言うことはやや支離滅裂です。

為替については正反対のシグナルを出しています。

財務長官が「ドル安容認」といったと思ったら、

大統領は「強いドルを望む」と口走ったりします。

貿易政策もどっちに軸があるのかやや不明です。

中国に対する「セーフガード」を発動した直後に、

「TPPへの残留」を検討を表明したりもします。

このあたり、トランプ政権の「悪い部分」であり、

政権そのものが市場の攪乱要因となっています。

論理的、合理的な経済理論に基づくものではなく、

前号メルマガで書いたように、

その都度、その都度、「米国の利益」を考えて、

場当たり的に発言をしているのかもしれませんが、

これをやられると米国の政策から予測可能性が消え、

日本市場などは振り回される結果になりかねません。

週が明けて今朝は大統領の「ドル高」発言にもかかわらず、

また少し「円高ドル安」が進行して為替市場がスタートし、

再び日経平均の「重石」となりそうな雰囲気です。

まずは為替がどちらに向かうのか、

日経平均がどのあたりで踏ん張るかを見極め、

両極端になりそうな「2月相場」を考察したいと思います。

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